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内忧外患 现代牧业上市首亏

来源:未知   更新时间:2016-07-15 23:00

内忧外患 现代牧业上市首亏
  虽然去年就出现营收和净利双双下滑,但现代牧业的净利润也仍能保持为正,不过该公司最新发布的盈利预警则显示,上半年现代牧业将要面临上市以来的首度亏损。有业内人士看来,现代牧业的业绩也是中国原奶企业的缩影,大量进口廉价奶粉涌入中国市场,为国内原奶供应商们带来前所未有的压力,这也让现代牧业向下游终端转型变得更加迫切。

  上市首亏

  据公开资料显示,现代牧业(集团)股份有限公司成立于2005年9月,公司绝大部分股东是由蒙牛集团中层以上管理人员组成。公司于2010年末在香港联交所主板上市。

  现代牧业盈利预警指出,2016年前6个月未经审核综合管理账目进行初步评估,预期上半年该公司将录得亏损,且亏损额将不少于4亿元。去年整年现代牧业实现归属于上市公司股东的净利润为3.44亿元,这表明上半年亏损额已经超过了去年全年的净利润总额。

  对于如此大幅亏损的原因,现代牧业相关人士向北京商报记者解释有三方面原因:首先,原奶销售存在困难,有一定比例的原奶只能喷粉处理,同时奶价下降,由此带来了亏损;其次,由于原奶销售存在困难,该公司主动控制了奶牛的数量,加大淘汰带来部分生物资产的重大损益;第三,由于以上两点及全行业的不景气,导致股价下跌,由此带来金融衍生工具的亏损加大。

  除了净利润出现亏损外,上半年现代牧业的营业额也将出现10%的下跌。2015年现代牧业营收为48.26亿元,同比下降了3.99%,今年上半年下滑幅度进一步扩大。在业绩下滑之时,现代牧业也在资本市场启动了融资。就在上月,现代牧业发行了5亿元的超短期融资券,该公司称净收益将用于偿还银行贷款和附属公司的一般运营资金。

  进口冲击

  在谈及亏损原因时,现代牧业直言深受进口大包奶粉的冲击。“公司自2015年下半年,受进口大包奶粉以及复原乳的影响,乳企对我们的原奶实施了限收政策,导致我们牧场生产的原奶不能正常销售,只能进行喷粉处理,截至目前仍未得到改善,损失仍在持续扩大。今年下半年将有部分库存奶粉陆续到期,无法实现出售和消化,将会带来更加巨大的经济损失。”现代牧业相关人士如是介绍。

  现代牧业是国内最大的乳牛畜牧公司及最大的原料奶生产商,根据该公司2015年财报,现代牧业来自奶牛养殖业务的收入占到了该公司总收入的68.88%,原奶供应依然是支柱板块。现代牧业最主要的客户就是蒙牛。

  正如现代牧业上述人士介绍,该公司原奶供应板块最大的竞争对手是国外的进口大包粉,凭借低廉的价格抢占了更多的市场份额。乳业专家王丁棉此前向北京商报记者介绍,国外奶牛养殖成本低,进口大包粉的价格便宜时达到2万多元/吨的水平,而由于国内鲜奶收购价格较高,国内原料粉的成本通常在3万元/吨以上,进口与国产每吨相差万元左右,“企业本就是逐利的,当然会选择压缩成本,这样一来以现代牧业为代表的国内原奶供应商就没了竞争优势”。有行业人士如是介绍。

  除了现代牧业以外,也有众多养殖企业在面临同样的困局。中国奶业协会会长高鸿宾此前透露,据定点监测,今年3月,国内奶牛养殖亏损面已达到51%,比去年高了5.8%。更严重的是这种状况还在持续并扩大蔓延。

  终端乏力

  由于国内养殖成本高且原奶供应量波动较大,因此现代牧业也一直面临着利润率低、收入上下波动的问题。为了提高利润,也为了消化自产原奶,现代牧业也一直在发力下游段,即通过自有品牌的终端产品来提升利润、增加收入。

  上月,现代牧业以发行股份的方式收购了现代牧业(安徽)45%的股份,达到全资控股。据悉,该公司在国内从事批发及零售乳制品业务,现代牧业相关人士介绍,这也是该公司加快下游布局的动作。

  不过,在乳制品整体销售疲软之时,现代牧业的终端战略推进也并非一帆风顺。北京商报记者了解到,该公司的主打产品现代牧业纯牛奶多以半价或者买一送一方式促销。“促销一方面意味着销售有难度,另一方面企业的利润会由此被摊薄。”上述行业人士介绍。

  根据现代牧业2015年财报,该公司去年自有品牌液态奶销售额达到了15亿元,实现了同比80.37%的增长,占到集团总收入的31.12%。

  虽然增速迅猛,但是相较于原奶业务,比例仍然不足后者的一半。因此,上述行业人士也坦言:“现代牧业自有品牌与同类产品相比基数小,短期内难以填补原奶主业的损失。”


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